Wie funktioniert eigentlich der Handel an der Börse? Hast du dich jemals gefragt, wer dafür sorgt, dass du deine Wertpapiere jederzeit kaufen oder verkaufen kannst?
Die Antwort liegt in den sogenannten Market Makern. Diese Finanzakteure spielen eine entscheidende Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität an den Finanzmärkten.
Sie stehen anderen Marktteilnehmern kontinuierlich als Kontrahent zur Verfügung und ermöglichen es ihnen, ihre Kauf- oder Verkaufsentscheidungen zu einem marktgerechten Börsenkurs zu verwirklichen.
Durch ihre Aktivitäten tragen Market Maker zur Stabilität der Finanzmärkte bei und erleichtern den Handel mit Wertpapieren.
Was ist ein Market Maker?
Der Begriff Market Maker bezieht sich auf eine Person oder Institution, die kontinuierlich als Handelspartner zur Verfügung steht. Ihre Aufgabe besteht darin, die Funktionsfähigkeit eines Marktes zu gewährleisten, indem sie Handelsobjekte kaufen oder verkaufen, wenn andere Marktteilnehmer dies nicht tun.
Definition und grundlegende Funktion
Ein Market Maker ist ein spezieller Marktteilnehmer, der bereit ist, bestimmte Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, unabhängig davon, ob andere Käufer oder Verkäufer am Markt verfügbar sind. Sie können dir als eine Art „Zwischenhändler“ vorstellen, der stets Kauf- und Verkaufsangebote für bestimmte Aktien oder andere Finanzinstrumente bereitstellt.
Market Maker stehen anderen Marktteilnehmern kontinuierlich als Kontrahent zur Verfügung und ermöglichen ihnen, sofort Transaktionsinteressen zu einem marktgerechten Preis zu verwirklichen. Dies ist besonders wichtig in Märkten, in denen die Liquidität begrenzt ist.
| Merkmal | Market Maker | Normale Marktteilnehmer |
|---|---|---|
| Handelspflicht | Ständig als Handelspartner zur Verfügung | Nur bei eigenem Interesse |
| Risikoübernahme | Übernehmen das Risiko, Wertpapiere zu halten oder zu verkaufen | Handeln nach eigenem Ermessen |
Unterschied zwischen Market Maker und normalen Marktteilnehmern
Im Gegensatz zu normalen Marktteilnehmern, die nur dann handeln, wenn sie ein eigenes Interesse haben, sind Market Maker verpflichtet, ständig als Handelspartner zur Verfügung zu stehen. Während du als normaler Anleger nach eigenem Ermessen kaufen und verkaufen kannst, müssen Market Maker stets verbindliche Preise stellen und Transaktionen ausführen.
Market Maker können sowohl große Finanzinstitutionen als auch spezialisierte Handelsfirmen sein, die diese Dienstleistung als ihr Kerngeschäft anbieten. Sie spielen eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität, insbesondere bei weniger liquiden Wertpapieren.
Durch ihre Aktivitäten tragen Market Maker dazu bei, die Märkte zu stabilisieren und die Handelbarkeit von Wertpapieren zu verbessern. Ihre Rolle ist somit unverzichtbar für das Funktionieren der Finanzmärkte.
Die Rolle des Market Makers im Finanzmarkt
Die Rolle des Market Makers im Finanzmarkt ist vielschichtig und umfasst unter anderem die Bereitstellung von Liquidität. Als Investor profitierst du von der Präsenz der Market Maker, da sie den Handel mit Wertpapieren erleichtern.
Bereitstellung von Liquidität
Die Hauptaufgabe eines Market Makers ist die Bereitstellung von Liquidität. Dies bedeutet, dass du als Investor jederzeit Wertpapiere kaufen oder verkaufen kannst, ohne lange auf einen passenden Handelspartner warten zu müssen. Durch ihre kontinuierliche Präsenz im Orderbuch sorgen Market Maker dafür, dass Aktien und andere Wertpapiere an der Börse stets handelbar bleiben.
Preisbildung und Geld-Brief-Spanne
Market Maker tragen zur Preisbildung bei, indem sie kontinuierlich Briefkurse und Geldkurse stellen und damit einen fairen Marktpreis etablieren. Die Geld-Brief-Spanne ist ein wichtiger Indikator für die Liquidität eines Marktes – je enger diese Spanne, desto liquider der Markt und desto besser für dich als Investor.
Stabilisierung der Märkte
In volatilen Marktphasen wirken Market Maker stabilisierend, da sie bereit sind, auch dann zu handeln, wenn andere Marktteilnehmer zurückhaltend sind. Du profitierst von der erhöhten Markttiefe und Marktbreite, die Market Maker schaffen. Die Regel der Preiskontinuität, die Market Maker einhalten müssen, sorgt für einen verlässlichen Handel ohne extreme Preissprünge.
Durch die Kombination dieser Funktionen unterstützen Market Maker die Stabilität der Börsenkurse und verringern Volatilitäten. Dies schafft ein günstiges Handelsumfeld für dich als Investor.
So funktioniert das Market Making in der Praxis
Um die Rolle von Market Makern in der Praxis zu verstehen, müssen wir uns ihre Aufgaben und Pflichten näher ansehen. Market Maker verpflichten sich, für bestimmte Wertpapiere stets verbindliche An- und Verkaufskurse zu stellen.
Quotierungspflichten eines Market Makers
In der Praxis müssen Market Maker bestimmte Quotierungspflichten erfüllen. Das bedeutet, dass sie für ein Wertpapier während eines festgelegten Teils der Handelszeit kontinuierlich Kauf- und Verkaufspreise stellen müssen.
Du wirst bemerken, dass Market Maker an Börsen oft mindestens 50% der Handelszeit aktiv sein müssen und dabei verbindliche Quotes abgeben, die andere Marktteilnehmer annehmen können.
Maker- und Taker-Orders verstehen
Bei Maker-Orders stellst du als Händler Liquidität bereit, indem du Aufträge ins Orderbuch einstellst, die nicht sofort ausgeführt werden. Taker-Orders hingegen nehmen Liquidität vom Markt, indem sie bestehende Aufträge sofort ausführen.
Wenn du einen Kauf oder Verkauf zum aktuellen Marktpreis tätigst, bist du ein „Taker“.
Wie Market Maker ihr Geld verdienen
Market Maker verdienen ihr Geld hauptsächlich durch die Geld-Brief-Spanne. Sie kaufen zu einem niedrigeren Preis (Geldkurs) und verkaufen zu einem höheren Preis (Briefkurs), wobei die Differenz ihren Gewinn darstellt.
In volatilen Märkten können Market Maker höhere Spannen setzen, um sich gegen das erhöhte Risiko abzusichern. Dies kann für dich als Käufer oder Verkäufer höhere Transaktionskosten bedeuten.
Die Quotierung erfolgt algorithmisch und berücksichtigt verschiedene Faktoren wie Marktvolatilität, Handelsvolumen und historische Preisbewegungen. Market Maker müssen über ausgeklügelte Systeme verfügen, um ihre Risiken zu managen.
Vorteile von Market Makern für deine Handelsstrategie
Als Anleger kannst du erheblich von der Präsenz von Market Makern an den Börsen profitieren. Durch ihre Tätigkeit wird die Liquidität an den Märkten erhöht, was zu einer stabilen Preisbildung führt.
Du profitierst von Market Makern durch die Möglichkeit, jederzeit Aktien kaufen und verkaufen zu können, selbst bei weniger liquiden Wertpapieren oder in volatilen Märkten. Die kontinuierliche Quotierung durch Market Maker sorgt für engere Geld-Brief-Spannen, was deine Transaktionskosten senkt und dir bessere Preise beim Kauf und Verkauf ermöglicht.
Die Bereitstellung von Liquidität durch Market Maker ist besonders bei kleineren oder weniger bekannten Aktien entscheidend, damit du überhaupt handeln kannst. Durch die stabilisierende Wirkung von Market Makern wird die Volatilität an den Börsen gedämpft, was dir als Investor mehr Sicherheit gibt.
In deiner Handelsstrategie kannst du das Verhalten von Market Makern im Orderbuch beobachten, um bessere Ein- und Ausstiegspunkte zu finden. Als Privatanleger kannst du von der erhöhten Marktliquidität profitieren, indem du auch größere Aufträge ohne signifikante Preisverzerrungen platzieren kannst.